Forskjell mellom YTM og kupongrenter Forskjellen mellom
Når du kjøper et nytt obligasjonslån og planlegger å holde det til forfall, vil endring av priser, rentesatser og avkastninger generelt ikke påvirke deg, med mindre Obligasjonen kalles. Men hvis en eksisterende obligasjon er kjøpt eller solgt, kan prisen som investorene er villige til å betale for, variere, samt avkastningen eller forventet avkastning på obligasjonen.
Yield-to-Maturity, eller YTM, er den enkelte diskonteringsrenten anvendt på alle fremtidige renter og hovedstoler. Det vil gi en nåverdi som tilsvarer prisen på sikkerheten. Det kan også kalles innløsningsavkastning, og det er den interne avkastningsrenten (IRR) som en investor ville få på en investering, for eksempel en obligasjon eller annen fast renterisiko, som gilts. Dette forutsetter at obligasjonen holdes til forfall, og alle utbetalinger vil bli foretatt i tide.
Egentlig er YTM en beregning som bare tilnærmer den sanne avkastningen. Likevel er det fortsatt nyttig, siden det gir en rask måte å gjøre grove sammenligninger av avkastningen på obligasjoner i ulike kuponger og forfall. Det gir investorer midler til å sammenligne verdiene til ulike finansielle instrumenter. YTM er ofte det utbyttet investorene spør om når man vurderer et obligasjonslån.
YTM-beregningen tar hensyn til: kupongrente, obligasjonspris, gjenstående tid til forfall, og forskjellen mellom pålydende og pris. Det er en ganske kompleks beregning.
Kupongrenten, eller, ganske enkelt oppgitt, kupong for et bestemt obligasjonslån, er beløpet av renter betalt hvert år. Det uttrykkes som en prosentandel av pålydende. I utgangspunktet er det rentesatsen som en obligasjonsutsteder, eller debitor, vil betale til bondens innehaver. Kupongrenten bestemmer således inntekten som vil bli opptjent fra obligasjonen.
Hvis du for eksempel har en $ 100 000-obligasjon, med en kupongrente på 5%, vil du motta $ 5 000 i interesse hvert år.
Men ikke alle obligasjoner har kuponger. Det er obligasjoner som ikke betaler renter, men selges fortsatt til investorer til en pris som er mindre enn pålydende. Slike obligasjoner kalles Nullkupongobligasjoner, og når de holdes til forfall, innløses obligasjonen for pålydende. Kupongrenten er den samme med obligasjonens nominelle rente.
Obligasjoner, for lenge siden, hadde bokstavelig talt kuponger som var løsrevet fra obligasjonen og sendt til utstederen for å få rentebetaling. Til slutt forsvarte disse tangible "kupongene", siden obligasjoner, i dag, lett spores elektronisk. Uansett er begrepet "kupong" fortsatt brukt, selv om det fysiske objektet ikke lenger er implementert.
Sammendrag:
1. YTM er avkastningen beregnet på et obligasjonslån dersom det holdes til forfallstidspunktet, mens kupongrenten er beløpet betalt per år, og uttrykkes som en prosentandel av obligasjonens pålydende.
2. YTM inkluderer kupongrenten i beregningen.
